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新股票发行港股ETF二季度净流出40亿 下半年抄底新经济?基

作者: 中华企业股票 发布时间: 2021年07月17日 00:49:48

【港股ETF二季度净流出40亿 下半年抄底新经济?基金经理这么说】港股波动主要缘于宏观环境的不确定性,包括疫情反复和经济恢复之间的拉锯以及通胀预期上升和全球央行货币政策的拉锯两方面。展望下半年,业内认为港股指数层面或呈现震荡走势,结构吸引力仍在,重点关注新经济板块的配置机会。


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  二季度至今港股市场持续震荡调整,跟踪港股指数的交易型开放式指数基金资金流出明显,多只基金份额缩水幅度达20%以上。

  业内人士认为,港股波动主要缘于宏观环境的不确定性,包括疫情反复和经济恢复之间的拉锯以及通胀预期上升和全球央行货币政策的拉锯两方面。展望下半年,业内认为港股指数层面或呈现震荡走势,结构吸引力仍在,重点关注新经济板块的配置机会。

  港股ETF二季度净流出40亿

  多只产品份额缩水20%以上

  据统计,截至7月9日,二季度以前成立的15只港股ETF合计份额为151.79亿份,较3月末下降36.21亿份,二季度以来缩水19.26%。其中,港股通50ETF、恒生ETF、港股通100ETF、港股通ETF、沪港深500ETF份额缩水幅度均在20%以上。

  其中港股通50ETF最新份额为50.63亿份,较3月31日萎缩15.2亿份。值得一提的是,于3月末上市的沪港深ETF500截至7月9日份额为0.31亿份,较3月末的1.81亿份缩水达8成以上。而且多只港股ETF基金的份额已经连续10多个交易日净流出,显现了资金出逃的迹象。

  业内人士表示港股ETF份额缩水,主要是港股市场表现不佳所致,当然也可能有套利的因素,部分港股ETF上市后多数时间处于折价状态,不排除有些套利资金在场内买入港股ETF进行赎回套利,导致ETF份额缩水。

  国投瑞银基金认为,短期市场对通胀走高和货币政策收紧的担忧有所加剧,叠加去年流动性驱动的投资者正在退场的影响,港股市场或有所承压。互联互通开通后,港股成交额中南下资金参与比例持续提升,但目前港股仍以外资为主导。美国通胀预期与美联储货币政策通过影响外资的流入/流出,进而影响港股走势。从美国四轮加息周期期间港股恒生指数的表现来看,美联储加息周期与港股走势之间无显著关联,但在加息周期后期,港股或面临资金流出压力。

  今年以来,港股恒指曾走出一波凌厉的上涨行情,从年初的27231点一路冲高至2月22日的31186.36点,当时“打到香江去,夺取定价权”成为市场上坚定看好港股的口号。不过,随着美债收益率飙升,通胀预期升温,港股开启了大幅调整的走势,最低跌至27505点,5月后随着A股在窄幅震荡中开始反弹。截至6月30日,年内港股恒生指数上涨5.86%,恒生国企指数下跌0.7%。然而进入下半年以来,港股再度震荡回落。

  7月8日,香港恒生指数下跌2.89%,恒生科技指数下跌3.71%,港股互联网股全线大跌。对此汇丰晋信沪港深基金经理程彧表示,下跌的主要原因有两个。其一,6月fomc会议纪要透露出美联储已经开始讨论退出QE的可能性,这一信息超出市场预期;其二,管理层对于互联网企业和违法证券活动的一系列规范行为影响了香港市场的短期情绪。

  结构吸引力仍在

  盈利仍是下半年市场主线

  展望后市,机构普遍认为,三季度港股指数层面或呈现震荡走势,结构吸引力仍在,重点关注新经济板块的配置机会。

  程彧直言,“我们不必对港股市场过于悲观。目前无论是基本面还是市场流动性或者宏观政策都较前期更好。美债和国债利率均在走低,很多上市公司中报业绩有望继续强劲复苏或超预期,因此暂时看不到港股出现系统性风险的可能。目前自下而上来看,一些细分行业或公司已经体现出了不错的投资价值,这种局部机会值得我们去把握。长期来看,美联储退出QE仍然是一个比较大的不确定性,最快我们或许会在四季度看到,这一影响仍需要我们去关注。”

  “但总体来看,决定港股市场的主要因素是盈利。随着全球经济持续复苏,以及互联网反垄断和规范影响的释放,我们会逐渐看到港股整体的盈利拐点,这也将促使港股体现出越来越高的投资价值。”他进一步表示。

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