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股票群名字建信基金王东杰:三个评选维度遴选核心股票池

作者: 中华企业股票 发布时间: 2021年02月22日 19:45:17

股票群名字建信基金王东杰:三个评选维度遴选核心股票池

财联社(北京,记者 陈俊岭)讯,“在4000多家上市公司中,符合我们筛选标准的只有100多家,它们的股价往往不便宜,我们并不奢求以一个很低的价格去买,只要以合理价格区间买入并持有。”日前在接受财联社记者专访时,建信臻选混合基金拟任基金经理、建信基金权益投资部资深基金经理王东杰如是阐述自己的核心投资方法论。

对于当下炙手可热的港股投资,王东杰表示,建信臻选混合基金投资港股的比例和方向,主要是科技类、互联网类,包括一些细分的行业,以及开通沪港通的一些公司。

具体来看,王东杰更关注以下四类港股:一是A股稀缺性行业个股,包括优质中资公司,如互联网软件和部分消费龙头;二是具有持续领先优势或核心竞争力的企业;三是符合内地政策和投资逻辑的主题性行业个股;四是与A股同类公司相比具有估值优势的公司。

以合理价格买入优质公司并长期持有

在取得清华大学博士学位后,王东杰在高盛开启了职业投资生涯,2012年5月加入建信基金,研究领域涉及房地产、电力设备、新能源等行业,2015年开始担任基金经理、权益投资部联席投资官、权益投资部资深基金经理。

“今年是我从业第13个年头了,前十年我更多是在学,向外看,看不同的行业、公司和行业模式,理解不同的盈利模式,但最近三年,更多是在向回看,不断修正自己的投资理念。”王东杰坦言。

谈起投资理念,王东杰坦言有三个特点:一是个股集中,在十几只重仓股中,大概分布在八到九个行业,每个行业只挑选一两只个股;二是行业分散;三是持股周期非常长,都在两年甚至三年以上的时间。

对于什么样的公司能进入核心股票池?王东杰有三个评选维度:赛道、公司和管理层。

首先是赛道好,对于赛道好的判断聚焦在赛道所处行业周期、竞争格局及技术变革三个维度;其次看公司,一方面公司核心竞争力要强,需要具有独特资源优势、牌照优势、品牌优势、成本优势及规模效应;再次是公司管理层要优秀,管理层需要专注主业、引领公司拥有行业领先的商业模式并能让公司保持充足的现金流。“所有买入公司的理由,都是从基本面角度出发。”王东杰表示。

价值会迟到,但不会缺席!

谈及当前的A股市场,王东杰用“冰火两重天”来概括——一方面,部分行业估值已经接近甚至超过2015年的顶点;另一方面,部分行业估值仍在历史底部。

历史会不会重写?对此,王东杰表示,在这个背景下,只做我们认为大概率正确的事情。“在这个时点上做大概率正确的事情,就是投资价值被严重低估、但基本面又趋势向上的顺周期行业。虽然不知道这一天何时到来,但我们知道它早晚会来!”王东杰说。

与经济强相关的顺周期行业基本面跌入谷底,考虑到大金融行业估值处于历史极低位置,而基本面有望反转,未来很可能出现估值和业绩的戴维斯双击,有比较好的投资机会。

王东杰进一步表示,2021年投资,还将聚焦消费升级相关的品牌消费品、高质量相关的智能制造、科技相关的互联网领域投资机会。

首先,消费是典型的“坡长雪厚”的行业。我国拥有全世界最大的消费品市场——一方面,一二线城市随着人均收入水平的提高,消费升级势不可挡;另一方面,低线城市随着渠道下沉正处于消费觉醒阶段。在消费品的投资中,核心竞争要素是品牌和渠道。

“两者比较,我们更看重品牌。因为品牌可以占领人们的心智,可持续性更长,更适合长期投资,我们会在消费赛道中优选品牌消费品进行投资。”王东杰称。

其次,中国世界制造大国的地位已经充分确立,随着国内大批优秀制造企业出海,越来越多的世界级中国制造龙头出现。以新能源、机器人、自动化为代表的高端制造板块需求高速增长、具备全球竞争力的优质企业层出不穷,将从成本优势和技术优势两个角度出发,深度挖掘制造业的投资机会。

此外,科技是推动社会进步的重要抓手。互联网在过去十年不断改变人们的生产、生活方式。随着5G逐步普及,未来云计算、AI应用、企业数字化转型会进一步展开。更看好拥有用户粘性、可持续性发展的产品型和平台型公司,将深挖其中的优秀公司,把握互联网领域的投资机会。

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