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怎么看股票瑞达期货:供压减弱需求好转 粳米期价缓慢趋升

作者: 中华企业股票 发布时间: 2020年02月14日 11:27:54

原标题:瑞达期货:供压减弱需求好转 粳米期价缓慢趋升

怎么看股票瑞达期货:供压减弱需求好转 粳米期价缓慢趋升

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1、供需偏松基调延续,限制粳米上涨空间

2、年前东北粳稻收购增量明显,原粮供应压力减弱

3、米企开机率处于较低水平,粳米产出相对有限

4、开学季叠加农民工返城务工,市场走货有望好转

5、大米进口增量大于出口增量,冲击国内大米市场

策略方案:

单边操作策略套利操作策略操作品种合约粳米2005合约操作品种合约rr2005-rr2009操作方向逢低布局多单操作方向多近月空远月入场价区3340-3360入场价区-20目标价区3450目标价区40止损价区3300止损价区-50

风险提示:

1、售粮进度 2、托市收购启动 3、需求变化 4、肺炎疫情情况

2020年1月份,中晚稻收购进度与上年同期收购量差距较大,加之节前农户有售粮还款压力,原粮供应宽松,而下游节日提振作用弱化,传统大米消费旺季出现“旺季不旺”现象,粳米期价偏弱震荡。2020年2月而言,年前东北粳稻收购增量明显,粳稻收购进度与上年同期收购量差距大幅缩窄,原粮供压减弱,加之2月是粳米的消费旺季,对稻米价格构成一定支撑,料粳米期价走势缓慢趋升。

一、基本面影响因素分析

(一)全球大米市场

据美国农业部1月份发布的全球大米供需数据显示:

2019/20年度的全球大米产量为4.95亿吨,比2018/19年度的4.91亿吨,增加400万吨,增幅为0.81%。2019/20年度的大米消费量4.82亿吨,比2018/19年度的4.84亿吨,减少200万吨,减幅为0.4%。总体而言,2019/20年度全球大米产量增加400万吨,消费量减少200万吨,2019/20年产能过剩较2018/19年有所扩大,供需偏松基调延续。

此外,据USDA最新报告显示,全球大米2019/20年度结转库存超1.6亿吨,是有记录以来最高,库存消费比为33.74%,月环比减少0.01个百分点,同比增加2.84个百分点。全球大米库消比月环比小幅缩窄,整体供应宽松程度略低于原来预期,不过供需偏松基调延续,大米上行仍面临压力。

图1、全球大米供需平衡表

怎么看股票瑞达期货:供压减弱需求好转 粳米期价缓慢趋升

数据来源:wind、瑞达研究院

(二)国内大米供给状况

1、2019/20年度国内大米供需延续偏松基调

据美国农业部1月份发布的中国大米供需数据显示:

2019/20年度的中国大米产量为1.489亿吨,比2018/19年度的1.478亿吨,增加110万吨,增幅为0.74%。2019/20年度的中国大米消费量1.425亿吨,比2018/19年度的1.418亿吨,增加70万吨,增幅为0.5%。总体而言,2019/20年度中国大米产量增加110万吨,消费量增加70万吨,国内大米消费量的增速低于产量,2019/20年产能过剩较2018/19年有所扩大,供需偏松基调延续。

此外,据USDA最新报告显示,中国大米2019/20年度结转库存为1.09亿吨,是有记录以来最高,库存消费比为76.5%,月环比持平,符合预期,不过处于有记录以来的最高水平。由此可见,中国大米整体供应宽松程度符合原来预期,延续偏松基调,市场供大于求格局限制粳米价格上涨空间。

图2、国内大米供需平衡表

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数据来源:wind、瑞达研究院

2、年前东北粳稻收购增量明显,原粮供应压力减弱

截至1月10日,黑龙江等7个主产区累计收购粳稻3285万吨,同比减少360万吨。年前东北农户迫于还贷压力,集中售粮还贷,加之最低收购价预案仍在实施,东北粳稻收购增量明显,粳稻收购进度与上年同期收购量差距大幅缩窄,原粮供应压力逐渐减弱,后期随着供应高峰渐离去,粳米市场有望走出一波阶段性升势。

3、米企开机率处于较低水平,粳米产出相对有限

据天下粮仓数据显示,截至1月17日当周,抽取的100家稻米加工企业中,其中65家米企开机生产(部分厂家未开满),开机率为41.3%,较上个月的45.7%减少3.77个百分比。由于节日提振作用弱化,传统大米消费不旺,米企出于企业经营效益问题的考虑加之春节假期,职工有回家过年的习俗,停机限产现象较多。整体来看,米企行业开机率在50%以下,位于较低水平,市场上粳米产出量相对有限。此外,新型冠状病毒肺炎疫情导致黑龙江、江苏等地年后开工延期,粳米供应面出现暂时性趋紧。

图3、国内米企开机率走势图

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