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钢铁股票美联储破天荒开始购买垃圾债券 背后的危害有谁懂?

作者: 中华企业股票 发布时间: 2020年06月05日 20:02:44

【美联储破天荒开始购买垃圾债券 背后的危害有谁懂?】美联储到底能放多少水?经过昨夜一役之后,相信没有人有底气说出答案。零利率、无限QE以及一系列新工具都不够用,美联储的武器库着实令人惊讶。(金十数据)

  美联储到底能放多少水?经过昨夜一役之后,相信没有人有底气说出答案。零利率、无限QE以及一系列新工具都不够用,美联储的武器库着实令人惊讶。

  01事件回顾

  北京时间周四(4月9日)晚间,美联储宣布推出一系列全新救市措施,提供高达2.3万亿美元的额外援助资金,并启动旨在帮助中小企业以及州和地方政府的救助计划。

  周四22:00,美联储主席鲍威尔在布鲁斯金研究所举行的网络研讨会上表示,在美联储采取行动后,市场情况逐步改善,有理由相信当经济反弹时,反弹势头将是强健的。鲍威尔还表示,美联储将一直使用贷工具(力量),直至美国走上经济复苏道路。只要有需求,美联储就可以持续为经济提供支撑,没必要急于撤回购债和贷款计划。

  02精选分析

  美联储这次放的水,能滋润谁?

  美联储本次推出的全新救市计划,主要包括以下几项关键措施:

  ·主街贷款计划:将购买最多6000亿美元贷款,确保中小企业获得信贷流。这意味着薪资保护计划(Paycheck Protection Program,简称PPP)可能会再增加2500亿美元,以达到总额6000亿美元。

  ·扩大一级和二级市场企业信贷融资和定期资产支持证券贷款融资的规模和范围,以支持多达8500亿美元的信贷;美联储将开始买入部分垃圾债,美联储企业债便利工具将纳入BB级债券

  ·市政流动性融资机制:将通过直接从各州、郡和城市购买短期票据,向各州和市政当局提供多达5000亿美元的贷款。

  ·启动“薪资保护计划”流动性融资:通过以小企业PPP贷款为后盾的定期融资向参与的金融机构提供流动性。

  针对上述措施,云锋金融分析指出,在美联储这次放水行动中,企业、家庭以及州和地方政府都是主要受益方。随着信贷渠道被打通,市场流动性也有望得到缓解。

  具体而言,各方得到的好处主要体现在以下几个方面:

  企业:申请银行贷款和发债融资更加便利。由于扩大了对一二级市场的信贷支持,美联储通过设立SPV(特殊目的实体)承担95%借贷风险,银行承担其余的5%风险。这样一来,美联储既能通过银行把钱发到企业手中,也通过一定的分担机制把控风险。

  家庭:薪资保护计划和对中小型企业的扶持,可以保证家庭在疫情期间获得稳定收入补贴,以免房贷、车贷、信用卡贷款以及学费贷款等项目的还贷压力将低收入家庭压垮。

  州和地方政府:根据市政债券流动性便利工具,美联储将直接在符合条件的发行体发行之时购买符合条件的市政票据。这明显是不仅提供流动性,更是直接提供融资扶持。

  蝴蝶效应:继美联储之后,华尔街巨头也要出动了?

  在美联储出台这一系列措施之后,市场第一时间作出反应。其中,债券市场的异动尤为明显。行情数据显示,因美联储宣布购债计划,美国垃圾债券涨幅创20年新高。

  规模高达148亿美元的iShares iBoxx高收益公司债券ETF价格飙升约7.5%,创下2009年1月以来的最大涨幅。规模达85亿美元的SPDR彭博巴克莱高收益债券ETF(简称JNK)也录得相当可观的涨幅。彭博分析称,美联储扩大公司债券购买规模并买入BB级债券的计划,成功提振了市场情绪。

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