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江苏有线股票净流入超2600亿 南向资金爆买港股:上车还是落袋为安?

作者: 中华企业股票 发布时间: 2021年02月15日 22:57:47

2021年初至1月22日,南向资金持续涌入港股,净流入超过2640亿港元。同期恒生指数涨幅超过8%,在1月21日触及30135点的高位之后开始震荡回调。1月22日,香港恒生指数收于29447.85点,下跌1.6%,为今年以来最大单日跌幅。南向资金当日净买入93.66亿港元,结束每日百亿规模流入态势。

有市场人士认为,香港市场目前正处于一轮大牛市的起点,2021年恒生指数有望上涨至38000点一线。那目前港股的上涨逻辑是什么?又有哪些标的值得投资?

港股价值低估,资金转身南下

近日,港股迎来“高光时刻”,并已突破3万点关口,引起了广泛关注。南下资金汹涌,背后是港股价值被严重低估,这里面既有A+H两地上市公司中港股估值更低,也包括同类行业对比中港股估值也更低。

中金公司:四大逻辑支撑暴涨,对内地资金形成吸引力。

中金研报认为,目前支持港股有四大投资逻辑:一是中国增长仍在复苏,2021年盈利维持高增长,港股市场的中资股也将实现15-20%的盈利增长;二是港股依然比A股具备估值优势,A+H上市公司、同类行业对比都显示港股估值更低;三是港股更受国际流动性影响,海外因为疫情防控相对滞后,政策依然相对宽松,目前海外资金已经连续20周流入香港;四是内地新经济类公司近年持续在港股上市,也对内地资金形成吸引力。

国盛证券:南下资金改变港股

国盛证券指出,南下资金已是港股最重要增量和压舱石,2020年在全球风险偏好收缩、港股表现落后等一片黯淡之中,南下资金仍大幅流入,成为港股市场最重要的支撑力量。

南下规模已超北上,加速抢夺港股定价权。截至2020年末,港股通累计净流入规模已达1.73万亿港元,持有港股市值近2.1万亿港元,占港股总市值4.4%的比重。根据测算,2020年港股通参与的交易已占到港股市场总成交额18%左右。考虑到交易的双向性,即占港股总成交额的9%。同时,假设2020年港股通以外的内资成交占比维持6%不变,则2020年来自中国内地的资金占港股市场总成交金额的比重占港股外地资金比重的1/3以上。

后续,随着全球经济复苏、海外市场风险偏好修复,海外资金也将回流港股,并与南下资金共振,港股市场流动性将极度充裕,驱动港股市场持续向上。而作为南下和海外资金最青睐的板块,港股科技巨头和价值龙头将极大受益于南下和海外资金的共振流入、抢筹。

兴证国际:港股强势不止,科技周期全面上扬。

兴证国际认为,港股走势持续强劲,回调过程中逢低买盘十分积极,内外资金不断涌入,成交量保持较高水平,市场各方面正处于十分活跃的状态,对于今年港股走势乐观判断形成了共识。

各板块呈现大涨小回的强势局面。低估或者调整充分的板块获得全面重估。海外资本市场“水漫金山”,中国低估的优质资产有望成为追逐对象。

中信证券: 港股基本面大概率将加速修复。

中信证券表示,2020年港股在全球主流指数范围内明显滞涨,在今年基本面修复的趋势下(预计恒指盈利增速从去年的-6.5%上升至今年的15.1%),有更大配置性价比。美国“禁投令”短期导致部分外资受迫性卖出,刺激国内资金南下抢筹,2021年截至1月18日的11个交易日中,南下合计大幅净流入1587亿元。

“抢跑式”建仓缓解,投机性抱团将继续瓦解,市场重回轮动慢涨,将转战高性价比品种,可以关注A股与港股两大市场的3条主线。

光大证券:看好港股的八大理由——海外市场策略观点及重点关注标的。

港股市场在基本面、资金面、情绪面三方面均处于积极状态,具备逐步走牛的坚实基础。具体包括:

一是,盈利较高增长。2021年上半年,低基数效应和全球经济大概率震荡复苏,内地经济有望保持较高增速,进而带动港股盈利高增长。

二是,本地逐步复苏。日前信息显示,香港计划于2月启动疫苗接种并择日恢复通关,虽然复苏的前途会有波折,但香港本地经济最艰难的时刻或已经过去。

三是,估值优势明显。指数层面看,当前AH溢价指数为142处于较高水平,截至20年12月底恒指PE-TTM约15x,显著低于全球其他指数估值;从行业个股层面看,多数行业AH两地普遍还存在着较大的估值价差。

四是,中美关系缓和。在拜登正式执政后,中美之间的紧张关系有望迎来阶段性边际性的缓和,有利于投资者风险偏好的修复。

五是,外资潜在回流。中国经济率先企稳,出口大幅增长,中美利差维持高位,人民币保持强势,外资增加中国资产配置是内在需求,港股有望持续受益。

六是,南下资金持续。A股上涨2年多数估值已不便宜,当前恒生AH溢价指数仍在高位,对国内资金极有吸引力。1月8日南下成交达666.8亿,再创纪录。

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